Автосервис. Создание и компьютеризация: Практическое пособие - Волгин Владислав Васильевич. Страница 47

Нельзя рассчитывать на выживание в конкурентной борьбе на рыке товаров и услуг, не соблюдая дисциплины потребительского рынка и дисциплины рынков капитала.

Первая дисциплина требует соблюдения критериев результативности, качества и цены.

Вторая дисциплина предполагает соблюдение критериев разумного управления, открытость результатов деятельности для общественности.

От внимания к дисциплине рынков капитала будет зависеть успех российских предприятий в привлечении капитала в форме стратегических инвестиций, прямого кредитования или их комбинации. Стратегические инвесторы, т. е. банки или финансовые группы, пользуются услугами специалистов по развитию бизнеса. Эти специалисты в целях построения прогнозов движения денежных средств, а также выработки логистики операций опираются на надежную информацию, чтобы смягчить или снизить возможные риски.

Информация является движущей силой рынков капитала и процесса принятия решений. На банки работают десятки аналитиков, изучающих инвестиционные возможности, которые ставят перед собой вопрос: “Если я начну развивать эту инвестиционную возможность, каковы риски и какова отдача?”

Для того чтобы сформировать мнение об инвестиционной возможности, людям, принимающим решения, необходима качественная информация на макроэкономическом/отраслевом уровне и на уровне предприятия (объекта инвестиций). Достоверная информация – ключевой фактор.

Инвестиции придут в те предприятия, которым удастся помочь инвесторам понять и оценить следующие данные:

1. Макроэкономическая и отраслевая информация.

2. Информация о предприятии:

• юридическая основа;

• хозяйственная информация;

• историческая финансовая информация;

• стратегия и бизнес-планы.

В основном информация о текущей экономической ситуации в России доступна. Российские и международные специализированные издания и консалтинговые фирмы могут стать источниками информации о макроэкономической ситуации в стране и текущем состоянии дел на российском рынке техники и сервиса.

Потенциальным инвесторам нужны ответы на следующие вопросы:

• каковы объемы осуществляемых в настоящее время правительственных инвестиций в инфраструктуру?

• вкладывает ли правительство средства в систему общественного транспорта, улучшает ли качество дорожной сети?

• степень поддержки правительством автомобилестроения (а эта отрасль тянет за собой все машиностроение); в какой мере правительство рассматривает эту отрасль экономики как приоритетную?

• предоставит ли правительство инвесторам в этот сектор экономики особые налоговые привилегии?

• предполагает ли правительство сохранить порядок, при котором основные предприятия отрасли финансируют социальную сферу городов, в которых работают такие предприятия?

• что делается в направлении совершенствования стандартов управления предприятием в России?

• в какой мере правительство способно и имеет желание проводить политику протекционизма в отношении российских производителей, устанавливая барьеры для проникновения на рынок зарубежных машин и товаров (например, сохранение высоких пошлин на импорт или введение преимущественного режима косвенного налогообложения для внутренних производителей автомобилей), по крайней мере на какой-то период?

Инвесторы будут исходить из того, что раньше или позже основные показатели экономики России станут сходными с показателями состояния экономически более развитых стран. От их предположения относительно того, когда и как это произойдет, будет зависеть решение о продолжении или прекращении работы по инвестиционным проектам.

Авторынок будет расширяться – пока еще низок процент количества автомобилей на тысячу жителей в стране. Несмотря на неуверенность в темпах развития, потенциал этого рынка привлекает инвесторов.

Предприятия не должны недооценивать объем информации, который требуется инвесторам. После предварительного анализа обзорной информации, которая будет получена инвестором у предприятия, инвестор проведет “анализ надежности” (due diligence review) [20] своего потенциального партнера, который выполняется при содействии бухгалтерских и консалтинговых фирм.

Анализ надежности – широко используемая в международных деловых кругах практика. Задача этой работы заключается в том, чтобы позволить инвестору сформировать детальное представление обо всех аспектах деятельности объекта инвестиций, которые должны быть учтены при вложении средств.

Информация, запрашиваемая инвесторами, может быть разнообразной, но в основном это информация, используемая руководителями предприятий для управления. Перечень, приводимый далее, не охватывает всех видов информации, запрашиваемой инвесторами, могут быть дополнения:

Организация предприятия/устав предприятия. Документы приватизации.

Крупные договоры с поставщиками или дистрибьюторами. Кредитные соглашения.

Обзор предприятия:

• основные события в истории предприятия;

• правовая организация предприятия.

Обзор продукции:

• “возраст” и основная статистика;

• планы развития;

• проникновение на рынок;

• практика сбыта.

Хозяйственная статистика:

• количество персонала по основным функциональным подразделениям и система оплаты труда;

• основные поставщики и обязательства по поставкам;

• порядок контроля качества; и статистика гарантийного обслуживания;

• анализ сбыта и прогнозы деятельности на рынке (в разрезе номенклатуры и географических регионов).

Обзор имущества:

• права владения;

• “возраст” имущества;

• мощность средств производства;

• вопросы охраны окружающей среды.

Кроме хозяйственной статистики и информации, инвесторам требуется такая финансовая информация, которая была бы им понятна, на которую они могли бы полагаться и которая позволяла бы провести сравнение с другими инвестиционными возможностями. Чаще всего требуют финансовую информацию аудита финансовой отчетности, подготовленную в соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета (МСБУ). Хотя российская система бухгалтерского учета начала свое сближение с МСБУ, форма российской отчетности и многие принципы учета не устраивают инвесторов.

Стратегических вопросов много и на них нужно предоставить ответы с тем, чтобы убедить инвестора в целесообразности предоставлении инвестиций в той или иной форме.

Для иллюстрации политики предоставления инвестиций приведем случай из практики известнейшей английской компании “3i” (Investments in Industry). Один бизнесмен обратился к ней с просьбой об инвестициях. Он намеревался создать торгово-сервисный центр для продажи и сервиса автомобилей BMW в одном из районов Лондона.

Выполнив due diligence review, компания получила следующие основные данные:

• этот бизнес, в этом районе, с этими машинами безусловно перспективен;

• этот бизнесмен имеет прекрасную деловую характеристику как менеджер и сможет организовать бизнес;

• этот бизнесмен любит жить на широкую ногу, платит алименты первой жене и едва удовлетворяет финансовые аппетиты второй жены.

Компания решила: инвестиции предоставить при условии участия компании в акционерном капитале.

Результаты: бизнес был хорошо развит, инвестиционная компания постепенно выкупила все акции, бизнесмен-инициатор был уволен.

Перспективы: бизнес может оставаться у инвестиционной компании и может быть продан по выгодной цене.

Вывод: глубина проработки вопроса и дальновидность инвестиционной компании заслуживают восхищения.

Оценка рисков

Если торговец может получить больше денег от продажи своего магазина, чем от продажи товаров, он должен продать магазин – это правило бизнеса широко известно на западе.

Часто сложность не в том, чтобы решить проблемы, а в том, чтобы увидеть их. Цели, поставленные предприятием, могут быть полностью или частично не достигнуты вследствие вероятности возникновения различных рисков при осуществлении намеченной деятельности – совокупных юридических, финансовых, налоговых, складывающихся из отдельных рисков на каждом этапе – строительных, экономических, технических, экологических, подготовительных, социальных и других.